{"id":6434,"date":"2025-12-09T16:06:19","date_gmt":"2025-12-09T15:06:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/?p=6434"},"modified":"2026-01-08T10:38:15","modified_gmt":"2026-01-08T09:38:15","slug":"settlement-t1","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/","title":{"rendered":"Settlement T+1"},"content":{"rendered":"<div class=\"wpb-content-wrapper\">[vc_row thb_divider_position=\u00a0\u00bbbottom\u00a0\u00bb][vc_column][vc_single_image image=\u00a0\u00bb6879&Prime; img_size=\u00a0\u00bblarge\u00a0\u00bb alignment=\u00a0\u00bbcenter\u00a0\u00bb css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1765293487781{border-top-width: 5% !important;padding-top: 5% !important;padding-right: 5px !important;padding-left: 5px !important;}\u00a0\u00bb][vc_column_text css=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb]\n<h2 style=\"text-align: justify; margin: 5;\"><span style=\"color: #ed7d31; font-size: 21px;\">I. Introduction<\/span><\/h2>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">En premier lieu, il est n\u00e9cessaire d\u2019\u00e9tablir une d\u00e9finition claire du r\u00e8glement-livraison\u00a0:<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">Le <strong>r\u00e8glement-livraison<\/strong> (settlement) constitue la <strong>phase finale d\u2019une transaction financi\u00e8re. <\/strong><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">Il vise \u00e0 <strong>finaliser une op\u00e9ration n\u00e9goci\u00e9e<\/strong> par la mise en \u0153uvre, via les syst\u00e8mes de r\u00e8glement ainsi que les prestataires de services d\u00e9di\u00e9s \u00e0 ce circuit, de l\u2019\u00e9change simultan\u00e9 des titres et des esp\u00e8ces entre les contreparties.<\/span><br \/>\n<span style=\"font-size: 14px;\">Cette op\u00e9ration se traduit par <strong>l\u2019inscription comptable du transfert de propri\u00e9t\u00e9<\/strong> dans les comptes tenus par les <strong>d\u00e9positaires respectifs<\/strong> de l\u2019acheteur et du vendeur, conform\u00e9ment aux r\u00e8gles et d\u00e9lais en vigueur sur le march\u00e9.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">En cas d\u2019absence d\u2019\u00e9change de titres, les flux d\u2019esp\u00e8ces sont trait\u00e9s via un syst\u00e8me de paiement (comme TARGET2), hors du cadre du r\u00e8glement-livraison.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\"><strong>Aujourd\u2019hui, en Europe, le r\u00e8glement s\u2019effectue selon le cycle T+2, ce qui signifie qu\u2019il faut deux jours ouvr\u00e9s pour que le transfert titres\/argent soit compl\u00e9t\u00e9.<\/strong><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">Afin de mieux comprendre le fonctionnement du r\u00e8glement-livraison, il est n\u00e9cessaire d\u2019<strong>illustrer concr\u00e8tement le r\u00f4le des diff\u00e9rents acteurs<\/strong> \u00e0 travers le <strong>sch\u00e9ma ci-dessous<\/strong>, qui pr\u00e9sente \u00e9tape par \u00e9tape, <strong>le parcours d\u2019une transaction entre deux contreparties jusqu\u2019\u00e0 son d\u00e9nouement final<\/strong>.<\/span><\/p>\n[\/vc_column_text][vc_single_image image=\u00a0\u00bb6816&Prime; img_size=\u00a0\u00bbfull\u00a0\u00bb alignment=\u00a0\u00bbcenter\u00a0\u00bb css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1765293521308{margin-right: 7% !important;margin-left: 7% !important;}\u00a0\u00bb][vc_column_text css=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb]\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">\u00a0Voici les r\u00f4les respectifs des acteurs cit\u00e9s dans le sch\u00e9ma pr\u00e9c\u00e9dent\u00a0:<\/span><\/p>\n[\/vc_column_text][vc_raw_html css=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb]%3Cstyle%3E%20%20%0D%0A%2F%2A%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20Bandeau%20orange%20%28en-t%C3%AAte%29%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20%2A%2F%0D%0A.table-orange%20thead%2C%0D%0A.table-orange%20thead%20tr%2C%0D%0A.table-orange%20thead%20th%2C%0D%0Afigure.wp-block-table%20.table-orange%20thead%20th%20%7B%0D%0A%20%20background-color%3A%20%23ED7D31%20%21important%3B%0D%0A%20%20color%3A%20%23fff%20%21important%3B%0D%0A%20%20border-color%3A%20%23ED7D31%20%21important%3B%0D%0A%20%20text-align%3A%20center%20%21important%3B%0D%0A%20%20padding%3A%208px%2010px%20%21important%3B%0D%0A%20%20font-size%3A%2014px%20%21important%3B%0D%0A%20%20font-weight%3A%20700%3B%0D%0A%7D%0D%0A%0D%0A%2F%2A%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20Table%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20%2A%2F%0D%0A.table-orange%20%7B%0D%0A%20%20width%3A%20100%25%3B%0D%0A%20%20border-collapse%3A%20collapse%3B%0D%0A%20%20margin%3A%2024px%200%3B%0D%0A%20%20font-family%3A%20inherit%3B%0D%0A%20%20font-size%3A%2014px%3B%0D%0A%20%20color%3A%20%23000%3B%0D%0A%20%20border%3A%201px%20solid%20%23ddd%3B%0D%0A%7D%0D%0A%0D%0A.table-orange%20th%2C%0D%0A.table-orange%20td%20%7B%0D%0A%20%20padding%3A%2012px%2016px%3B%0D%0A%20%20vertical-align%3A%20top%3B%0D%0A%20%20border%3A%201px%20solid%20%23ddd%3B%0D%0A%20%20text-align%3A%20left%3B%0D%0A%20%20box-sizing%3A%20border-box%3B%0D%0A%7D%0D%0A%0D%0A%2F%2A%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20Premi%C3%A8re%20colonne%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20%2A%2F%0D%0A.table-orange%20tbody%20%3E%20tr%20%3E%20td%3Afirst-child%20%7B%0D%0A%20%20background%3A%20%23E9EBEC%20%21important%3B%0D%0A%20%20color%3A%20%23000%20%21important%3B%0D%0A%20%20font-weight%3A%20600%3B%0D%0A%20%20width%3A%2022%25%3B%0D%0A%7D%0D%0A%0D%0A%2F%2A%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20Lignes%20altern%C3%A9es%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20%2A%2F%0D%0A.table-orange%20tbody%20%3E%20tr%3Anth-child%28even%29%20%3E%20td%3Anot%28%3Afirst-child%29%20%7B%20background%3A%20%23f9f9f9%3B%20%7D%0D%0A.table-orange%20tbody%20%3E%20tr%3Anth-child%28odd%29%20%3E%20td%3Anot%28%3Afirst-child%29%20%7B%20background%3A%20%23fff%3B%20%7D%0D%0A%0D%0A%2F%2A%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20Listes%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20%2A%2F%0D%0A.table-orange%20td%20ul%20%7B%20margin%3A%200%200%200%2018px%3B%20padding%3A%200%3B%20%7D%0D%0A.table-orange%20td%20li%20%7B%20margin%3A%206px%200%3B%20%7D%0D%0A%0D%0A%2F%2A%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20Correction%20WordPress%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20%2A%2F%0D%0A.wp-block-table.is-style-stripes%20table.table-orange%20thead%20th%20%7B%20background%3A%20%23ED7D31%20%21important%3B%20%7D%0D%0A.wp-block-table.is-style-stripes%20table.table-orange%20tbody%20td%20%7B%20background%3A%20transparent%20%21important%3B%20%7D%0D%0A%3C%2Fstyle%3E%0D%0A%0D%0A%3Ctable%20class%3D%22table-orange%22%3E%0D%0A%20%20%3Cthead%3E%0D%0A%20%20%20%20%3Ctr%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Cth%3EActeurs%20Principaux%3C%2Fth%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Cth%3ER%C3%B4le%20Principal%3C%2Fth%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Cth%3EActions%20%26%20Responsabilit%C3%A9s%3C%2Fth%3E%0D%0A%20%20%20%20%3C%2Ftr%3E%0D%0A%20%20%3C%2Fthead%3E%0D%0A%0D%0A%20%20%3Ctbody%3E%0D%0A%20%20%20%20%3Ctr%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3E1.%20Gestionnaire%20d%E2%80%99Actifs%20%28Asset%20manager%2C%20assureur%20etc%29%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3EPrend%20les%20d%C3%A9cisions%20d%27investissement%20pour%20le%20compte%20de%20l%27investisseur.%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3ED%C3%A9finit%20la%20strat%C3%A9gie%2C%20analyse%20les%20march%C3%A9s%2C%20et%20donne%20l%27ordre%20d%27acheter%20ou%20de%20vendre.%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%3C%2Ftr%3E%0D%0A%0D%0A%20%20%20%20%3Ctr%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3E2.%20Courtier%20%28Broker%29%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3EEx%C3%A9cute%20les%20ordres%20sur%20les%20march%C3%A9s.%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20Ex%C3%A9cute%20l%E2%80%99ordre%20transmis%20par%20son%20client.%3Cbr%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20Agit%20comme%20interm%C3%A9diaire%20de%20n%C3%A9gociation.%3Cbr%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20Sa%20pr%C3%A9sence%20est%20%C3%A9ventuelle%20lorsque%20les%20contreparties%20traitent%20directement%20entre%20elles%20%28de%20gr%C3%A9%20%C3%A0%20gr%C3%A9%29.%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%3C%2Ftr%3E%0D%0A%0D%0A%20%20%20%20%3Ctr%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3E3.%20Bourse%20%2F%20March%C3%A9%20Organis%C3%A9%20%2F%20plateforme%20de%20n%C3%A9gociation%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3EFournit%20la%20plateforme%20de%20rencontre%20de%20l%27offre%20et%20de%20la%20demande.%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20Assure%20la%20transparence%20des%20prix%20et%20la%20liquidit%C3%A9.%3Cbr%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20Ex%C3%A9cute%20la%20transaction%20en%20appariant%20l%27ordre%20d%27achat%20et%20l%27ordre%20de%20vente.%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%3C%2Ftr%3E%0D%0A%0D%0A%20%20%20%20%3Ctr%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3E4.%20Banque%20D%C3%A9positaire%20%2F%20Custodian%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3EGarde%20les%20titres%20et%20les%20liquidit%C3%A9s%20de%20l%27investisseur%20ou%20du%20fonds.%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3ETient%20les%20comptes%20de%20titres.%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%3C%2Ftr%3E%0D%0A%0D%0A%20%20%20%20%3C%21--%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20AJOUT%20DES%20DEUX%20NOUVELLES%20LIGNES%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20--%3E%0D%0A%0D%0A%20%20%20%20%3Ctr%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3E5.%20Agent%20Buyer%20%2F%20Agent%20Seller%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3EInterviennent%20pour%20ex%C3%A9cuter%20les%20instructions%20de%20r%C3%A8glement-livraison%20au%20nom%20du%20d%C3%A9positaire%20%28custodian%29.%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20Leur%20pr%C3%A9sence%20est%20%C3%A9ventuellement%20requise%20lorsque%20le%20custodian%20n%E2%80%99a%20pas%20d%E2%80%99acc%C3%A8s%20direct%20au%20march%C3%A9%20du%20titre.%3Cbr%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20Ils%20transmettent%20alors%20les%20ordres%20de%20livraison%20%28Seller%29%20ou%20de%20paiement%20%28Buyer%29%20vers%20le%20d%C3%A9positaire%20central%20%28CSD%29.%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%3C%2Ftr%3E%0D%0A%0D%0A%20%20%20%20%3Ctr%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3E6.%20D%C3%A9positaire%20Central%20%28CSD%29%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3ETient%20les%20registres%20des%20titres%20et%20g%C3%A8re%20leur%20transfert%20de%20propri%C3%A9t%C3%A9.%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Ctd%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20D%C3%A9mat%C3%A9rialise%20les%20titres.%3Cbr%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20Effectue%20le%20%22livraison%22%20%28titres%29%20contre%20le%20%22r%C3%A8glement%22%20%28esp%C3%A8ces%29.%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3C%2Ftd%3E%0D%0A%20%20%20%20%3C%2Ftr%3E%0D%0A%0D%0A%20%20%3C%2Ftbody%3E%0D%0A%3C%2Ftable%3E%0D%0A[\/vc_raw_html][vc_raw_html css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1765294325078{margin-right: 10% !important;margin-left: 10% !important;}\u00a0\u00bb]%3Cstyle%3E%0D%0A%2F%2A%20TITRES%20CENTR%C3%89S%20%2B%20ORANGE%20TABLEAU%20%2A%2F%0D%0A.section-title%20%7B%0D%0A%20%20font-weight%3A%20700%3B%0D%0A%20%20font-size%3A%2018px%3B%0D%0A%20%20margin-bottom%3A%2015px%3B%0D%0A%20%20color%3A%20%23ED7D31%3B%20%2F%2A%20M%C3%AAme%20orange%20que%20le%20tableau%20%2A%2F%0D%0A%20%20text-align%3A%20center%3B%0D%0A%7D%0D%0A%0D%0A%2F%2A%20BOXES%20%3A%20FOND%20GRIS%20CLAIR%20%2B%20BORDURE%20GRIS%20FONC%C3%89%20%2B%20COINS%20ARRONDIS%20%2A%2F%0D%0A.section-box%20%7B%0D%0A%20%20background%3A%20%23F7F8FA%20%21important%3B%20%2F%2A%20Gris%20clair%20%2A%2F%0D%0A%20%20border%3A%202px%20solid%20%23C9C9C9%20%21important%3B%20%2F%2A%20Bordure%20gris%20fonc%C3%A9%20%2A%2F%0D%0A%20%20border-radius%3A%2020px%20%21important%3B%20%2F%2A%20Coins%20arrondis%20%2A%2F%0D%0A%20%20padding%3A%2022px%2028px%3B%0D%0A%20%20margin%3A%2015px%200%2035px%200%3B%0D%0A%20%20font-size%3A%2014px%3B%0D%0A%20%20line-height%3A%201.55%3B%0D%0A%7D%0D%0A%0D%0A%2F%2A%20LISTES%20%2A%2F%0D%0A.section-box%20ul%20%7B%0D%0A%20%20margin%3A%200%3B%0D%0A%20%20padding-left%3A%2022px%3B%0D%0A%7D%0D%0A%0D%0A.section-box%20li%20%7B%0D%0A%20%20margin%3A%2010px%200%3B%0D%0A%7D%0D%0A%0D%0A.section-box%20li%20ul%20%7B%0D%0A%20%20margin-top%3A%2010px%3B%0D%0A%20%20padding-left%3A%2018px%3B%0D%0A%7D%0D%0A%0D%0A.section-box%20li%20ul%20li%20%7B%0D%0A%20%20margin%3A%205px%200%3B%0D%0A%7D%0D%0A%3C%2Fstyle%3E%0D%0A%0D%0A%0D%0A%0D%0A%3C%21--%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20--%3E%0D%0A%3C%21--%20FRONT%20OFFICE%20--%3E%0D%0A%3C%21--%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20--%3E%0D%0A%0D%0A%3Cdiv%20class%3D%22section-title%22%3EFront%20Office%20%E2%80%93%20N%C3%A9gociation%20%3A%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%3Cdiv%20class%3D%22section-box%22%3E%0D%0A%20%20%3Cul%3E%0D%0A%20%20%20%20%3Cli%3E%3Cstrong%3ELe%20vendeur%3C%2Fstrong%3E%20transmet%20son%20%3Cstrong%3Eordre%20de%20vente%3C%2Fstrong%3E%20au%20Broker%20%28courtier%29.%3C%2Fli%3E%0D%0A%0D%0A%20%20%20%20%3Cli%3ELes%20ordres%20sont%20ensuite%20ex%C3%A9cut%C3%A9s%20sur%20le%20%3Cstrong%3EMarch%C3%A9%3C%2Fstrong%3E%2C%20ce%20qui%20aboutit%20%C3%A0%20la%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Cstrong%3Econclusion%20de%20la%20transaction%20%28Trade%20ex%C3%A9cut%C3%A9%29%3C%2Fstrong%3E%20entre%20%3A%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3Cul%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cli%3ELe%20Broker%20au%20nom%20du%20vendeur%20%28n%E2%80%99ayant%20pas%20acc%C3%A8s%20au%20march%C3%A9%29%3C%2Fli%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cli%3EL%E2%80%99acheteur%20ayant%20directement%20acc%C3%A8s%20au%20march%C3%A9%3C%2Fli%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%3C%2Ful%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20Il%20s%E2%80%99agit%20ici%20d%E2%80%99un%20cas%20fictif%2C%20pr%C3%A9sent%C3%A9%20%C3%A0%20titre%20illustratif%2C%20afin%20de%20mettre%20en%20lumi%C3%A8re%0D%0A%20%20%20%20%20%20l%E2%80%99%C3%A9ventuelle%20intervention%20d%E2%80%99un%20broker%20dans%20le%20processus%20d%E2%80%99ex%C3%A9cution.%0D%0A%20%20%20%20%3C%2Fli%3E%0D%0A%0D%0A%20%20%20%20%3Cli%3EUne%20%3Cstrong%3Econfirmation%20de%20transaction%3C%2Fstrong%3E%20est%20ensuite%20transmise%2C%20permettant%20de%20notifier%0D%0A%20%20%20%20les%20deux%20contreparties%20de%20la%20bonne%20ex%C3%A9cution%20du%20Trade.%3C%2Fli%3E%0D%0A%20%20%3C%2Ful%3E%0D%0A%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%0D%0A%0D%0A%0D%0A%3C%21--%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20--%3E%0D%0A%3C%21--%20MIDDLE%20OFFICE%20%E2%80%93%20PRE%20MATCHING%20--%3E%0D%0A%3C%21--%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20--%3E%0D%0A%0D%0A%3Cdiv%20class%3D%22section-title%22%3EMiddle%20Office%20%E2%80%93%20Pr%C3%A9-Matching%20%3A%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%3Cdiv%20class%3D%22section-box%22%3E%0D%0A%20%20%3Cul%3E%0D%0A%20%20%20%20%3Cli%3ELes%20deux%20contreparties%20envoient%20les%20%3Cstrong%3Ed%C3%A9tails%20de%20la%20transaction%3C%2Fstrong%3E%20au%20syst%C3%A8me%20CTM%0D%0A%20%20%20%20%28Central%20Trade%20Manager%29.%3C%2Fli%3E%0D%0A%0D%0A%20%20%20%20%3Cli%3ELe%20CTM%20compare%20les%20informations%20et%20effectue%20le%20%3Cstrong%3EMatching%20des%20instructions%3C%2Fstrong%3E%20pour%0D%0A%20%20%20%20s%E2%80%99assurer%20que%20les%20donn%C3%A9es%20concordent%20%28quantit%C3%A9%2C%20prix%2C%20ISIN%2C%20date%20de%20r%C3%A8glement%2C%20SSIS%20etc.%29.%3C%2Fli%3E%0D%0A%20%20%3C%2Ful%3E%0D%0A%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%0D%0A%0D%0A%0D%0A%3C%21--%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20--%3E%0D%0A%3C%21--%20MIDDLE%20OFFICE%20%E2%80%93%20REGLEMENT-LIVRAISON%20--%3E%0D%0A%3C%21--%20%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%3D%20--%3E%0D%0A%0D%0A%3Cdiv%20class%3D%22section-title%22%3EMiddle%20Office%20%E2%80%93%20R%C3%A8glement-Livraison%20%3A%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%3Cdiv%20class%3D%22section-box%22%3E%0D%0A%20%20%3Cul%3E%0D%0A%20%20%20%20%3Cli%3ELes%20%3Cstrong%3Ed%C3%A9positaires%3C%2Fstrong%3E%20re%C3%A7oivent%20les%20%3Cstrong%3Einstructions%20de%20r%C3%A8glement%3C%2Fstrong%3E%20des%20deux%20parties%2C%0D%0A%20%20%20%20souvent%20communiqu%C3%A9es%20par%20Swift.%3C%2Fli%3E%0D%0A%0D%0A%20%20%20%20%3Cli%3ELe%20%3Cstrong%3ESeller%3C%2Fstrong%3E%2C%20via%20son%20%3Cstrong%3EAgent%20Seller%3C%2Fstrong%3E%2C%20envoie%20une%20%3Cstrong%3Einstruction%20de%20livraison%0D%0A%20%20%20%20des%20titres%3C%2Fstrong%3E%20au%20D%C3%A9positaire%20Central%20%28CSD%29%20via%20un%20%3Cstrong%3Emessage%20SWIFT%3C%2Fstrong%3E.%3C%2Fli%3E%0D%0A%0D%0A%20%20%20%20%3Cli%3ELe%20%3Cstrong%3EBuyer%3C%2Fstrong%3E%2C%20via%20son%20%3Cstrong%3EAgent%20Buyer%3C%2Fstrong%3E%2C%20envoie%20une%20%3Cstrong%3Einstruction%20de%20paiement%3C%2Fstrong%3E%0D%0A%20%20%20%20au%20CSD%20par%20un%20%3Cstrong%3Emessage%20SWIFT%3C%2Fstrong%3E.%3C%2Fli%3E%0D%0A%0D%0A%20%20%20%20%3Cli%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20Toutefois%2C%20le%20recours%20%C3%A0%20un%20agent%20n%E2%80%99est%20pas%20syst%C3%A9matique%20%3A%20le%20Seller%20peut%20transmettre%0D%0A%20%20%20%20%20%20directement%20son%20instruction%20lorsqu%E2%80%99il%20a%20un%20acc%C3%A8s%20direct%20au%20march%C3%A9%20et%20que%20les%20PSET%20sont%20identiques.%0D%0A%20%20%20%20%20%20En%20revanche%2C%20si%20acc%C3%A8s%20indirect%20ou%20PSET%20diff%C3%A9rents%20%E2%86%92%20passage%20oblig%C3%A9%20par%20un%20agent%20local.%0D%0A%20%20%20%20%3C%2Fli%3E%0D%0A%0D%0A%20%20%20%20%3Cli%3ELe%20%3Cstrong%3ECSD%20%28D%C3%A9positaire%20Central%29%3C%2Fstrong%3E%20effectue%20ensuite%20le%20d%C3%A9nouement%0D%0A%20%20%20%20%28%3Cstrong%3EDelivery%20versus%20Payment%20%E2%80%93%20DvP%3C%2Fstrong%3E%29%20%3A%3C%2Fli%3E%0D%0A%0D%0A%20%20%20%20%3Cli%3E%E2%86%92%20les%20titres%20sont%20transf%C3%A9r%C3%A9s%20%C3%A0%20l%E2%80%99acheteur%20et%20les%20esp%C3%A8ces%20vers%C3%A9es%20au%20vendeur%2C%20simultan%C3%A9ment.%3C%2Fli%3E%0D%0A%20%20%3C%2Ful%3E%0D%0A%3C%2Fdiv%3E%0D%0A[\/vc_raw_html][vc_column_text css=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb]\n<h2 style=\"text-align: justify; margin: 5;\"><span style=\"color: #ed7d31; font-size: 21px;\">II. Le passage de T+2 vers T+1<\/span><\/h2>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">Apr\u00e8s avoir d\u00e9fini les principes du r\u00e8glement-livraison, il est pertinent d\u2019examiner le passage du cycle T+2 au cycle T+1\u00a0:<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\"><strong>La r\u00e9glementation CSDR (Central Securities Depositories Regulation)<\/strong>, adopt\u00e9e en 2014, a pour objectif de <strong>renforcer la s\u00e9curit\u00e9, la discipline et l\u2019efficacit\u00e9 du r\u00e8glement-livraison<\/strong> dans l\u2019Union europ\u00e9enne, sans toutefois fixer de dur\u00e9e pr\u00e9cise pour le cycle de r\u00e8glement.<\/span><br \/>\n<span style=\"font-size: 14px;\">Le <strong>projet de transition vers T+1<\/strong> est donc <strong>port\u00e9 par la Commission europ\u00e9enne et l\u2019ESMA<\/strong>, dans la continuit\u00e9 des principes \u00e9tablis par la CSDR, afin d\u2019<strong>harmoniser les march\u00e9s europ\u00e9ens<\/strong> avec les standards internationaux et de <strong>r\u00e9duire les risques de contrepartie et les \u00e9checs de r\u00e8glement<\/strong>.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">Parmi les nouvelles r\u00e8gles impos\u00e9es par cette r\u00e9glementation\u00a0:<\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\"><strong>La mise en place de p\u00e9nalit\u00e9s financi\u00e8res<\/strong> en cas de retard ou d\u2019\u00e9chec de r\u00e8glement (fail of settlement), afin d\u2019inciter les acteurs \u00e0 respecter les d\u00e9lais ;<\/span><\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\"><strong>L\u2019obligation de rachat obligatoire (\u00ab buy-in \u00bb)<\/strong> par la contrepartie fautive lorsque la livraison n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9e dans un certain d\u00e9lai ;<\/span><\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\"><strong>Le renforcement des obligations de reporting et de transparence<\/strong> aupr\u00e8s des d\u00e9positaires centraux et des autorit\u00e9s de supervision ;<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">Ces exigences r\u00e9glementaires, bien qu\u2019indispensables pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 du march\u00e9, <strong>complexifient la mise en \u0153uvre du passage en T+1<\/strong>, en raison de la rigueur accrue qu\u2019elles imposent aux acteurs sur les d\u00e9lais et la qualit\u00e9 du r\u00e8glement.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">Cette carte illustre la situation actuelle des cycles de r\u00e8glement dans le monde, en montrant les pays rest\u00e9s en T+2, ceux ayant d\u00e9j\u00e0 adopt\u00e9 le T+1, ainsi que les march\u00e9s qui exp\u00e9rimentent le T+0.<\/span><\/p>\n[\/vc_column_text][vc_single_image image=\u00a0\u00bb6847&Prime; img_size=\u00a0\u00bbfull\u00a0\u00bb alignment=\u00a0\u00bbcenter\u00a0\u00bb css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1765293507183{margin-right: 7% !important;margin-left: 7% !important;border-top-width: 5% !important;border-bottom-width: 5% !important;padding-top: 5px !important;padding-right: 5px !important;padding-bottom: 5px !important;padding-left: 5px !important;}\u00a0\u00bb][vc_column_text css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1765288248862{margin-bottom: 0% !important;}\u00a0\u00bb]\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">Donc l\u2019\u00e9tat actuel des cycles de r\u00e8glement dans le monde :<\/span><\/p>\n[\/vc_column_text][vc_row_inner css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1765288593740{margin-top: 2% !important;padding-top: 3% !important;padding-bottom: 3% !important;border-radius: 1px !important;}\u00a0\u00bb][vc_column_inner width=\u00a0\u00bb1\/2&Prime; css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1765288469827{margin-top: 3% !important;}\u00a0\u00bb][vc_column_text css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1765288096342{margin-bottom: 0% !important;}\u00a0\u00bb]\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">\ud83d\udfe7 <strong>T+0<\/strong> : \u00e9largi en <strong>Inde<\/strong>, avec un r\u00e8glement le jour m\u00eame.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 14px;\">\ud83d\udfe9 <strong>T+1<\/strong> : adopt\u00e9 par les <strong>\u00c9tats-Unis, le Canada, le Mexique, l\u2019Argentine, l\u2019Inde, Singapour et Hong Kong<\/strong>, qui ont acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 leur cycle \u00e0 un jour ouvr\u00e9.<\/span>[\/vc_column_text][\/vc_column_inner][vc_column_inner width=\u00a0\u00bb1\/2&Prime; css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1765288474217{margin-top: 3% !important;}\u00a0\u00bb][vc_column_text css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1765288196933{margin-bottom: 0% !important;}\u00a0\u00bb]<span style=\"font-size: 14px;\">\ud83d\udfe6 <strong>T+2<\/strong> : encore en vigueur dans la majorit\u00e9 des pays, notamment en <strong>Europe, Afrique, Am\u00e9rique du Sud et Moyen-Orient<\/strong>, en attente d\u2019une transition vers T+1 (pr\u00e9vue en Europe pour <strong>2027<\/strong>).<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 14px;\"><strong>\u2b1b<\/strong><strong> Pas de donn\u00e9es<\/strong><\/span>[\/vc_column_text][\/vc_column_inner][\/vc_row_inner][vc_column_text css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1765290818602{margin-top: 1% !important;margin-bottom: 0% !important;}\u00a0\u00bb]\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">Nous pouvons constater que l<strong>e T+2 reste majoritaire<\/strong>, <strong>le T+1 progresse rapidement<\/strong>, et <strong>le T+0 pr\u00e9figure l\u2019avenir<\/strong> du r\u00e8glement instantan\u00e9.<\/span><\/p>\n[\/vc_column_text][vc_column_text css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1765277469141{margin-top: 1% !important;}\u00a0\u00bb]\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">D\u2019un point de vue chronologique, le passage en T+1 ne s\u2019est pas effectu\u00e9 de mani\u00e8re simultan\u00e9e entre les diff\u00e9rentes zones de march\u00e9, mais suit une dynamique progressive selon les r\u00e9gions. La frise chronologique ci-apr\u00e8s retrace les principales \u00e9tapes de cette transition, de l\u2019Inde en 2023 jusqu\u2019au passage coordonn\u00e9 de l\u2019Europe, du Royaume-Uni et de la Suisse pr\u00e9vue en 2027.<\/span><\/p>\n[\/vc_column_text][vc_raw_html css=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb]%3C%21DOCTYPE%20html%3E%0D%0A%3Chtml%20lang%3D%22fr%22%3E%0D%0A%3Chead%3E%0D%0A%20%20%20%20%3Cmeta%20charset%3D%22UTF-8%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%3Cmeta%20name%3D%22viewport%22%20content%3D%22width%3Ddevice-width%2C%20initial-scale%3D1.0%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%3Ctitle%3ETimeline%20T%2B1%3C%2Ftitle%3E%0D%0A%20%20%20%20%3Cstyle%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%2A%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20margin%3A%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20padding%3A%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20box-sizing%3A%20border-box%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-container%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20max-width%3A%201200px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20margin%3A%2030px%20auto%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20padding%3A%2020px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-family%3A%20-apple-system%2C%20BlinkMacSystemFont%2C%20%22Segoe%20UI%22%2C%20Roboto%2C%20%22Helvetica%20Neue%22%2C%20Arial%2C%20sans-serif%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20position%3A%20relative%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20padding%3A%2040px%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-line%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20position%3A%20absolute%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20left%3A%2050%25%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20top%3A%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20bottom%3A%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20width%3A%2040px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20background%3A%20linear-gradient%28to%20bottom%2C%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23ED7D31%200%25%2C%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23ED7D31%2020%25%2C%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23ED7D31%2025%25%2C%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23F4B183%2025%25%2C%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23F4B183%2045%25%2C%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23F8CBAD%2045%25%2C%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23F8CBAD%2050%25%2C%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23F8CBAD%2050%25%2C%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%23F8CBAD%2070%25%2C%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%237A93AC%2070%25%2C%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%237A93AC%20100%25%29%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20transform%3A%20translateX%28-50%25%29%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-arrow%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20position%3A%20absolute%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20left%3A%2050%25%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20bottom%3A%20-50px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20transform%3A%20translateX%28-50%25%29%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20width%3A%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20height%3A%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20border-left%3A%2035px%20solid%20transparent%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20border-right%3A%2035px%20solid%20transparent%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20border-top%3A%2050px%20solid%20%237A93AC%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-item%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20position%3A%20relative%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20margin-bottom%3A%2040px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20display%3A%20flex%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20align-items%3A%20center%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-item.left%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20justify-content%3A%20flex-start%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-item.right%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20justify-content%3A%20flex-end%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-content%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20width%3A%2045%25%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20padding%3A%2015px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20background-color%3A%20white%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20border-radius%3A%208px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20box-shadow%3A%200%202px%208px%20rgba%280%2C0%2C0%2C0.1%29%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20text-align%3A%20justify%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20line-height%3A%201.5%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-size%3A%2013px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-item.left%20.timeline-content%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20margin-right%3A%20auto%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20padding-right%3A%2020px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-item.right%20.timeline-content%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20margin-left%3A%20auto%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20padding-left%3A%2020px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-dot%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20position%3A%20absolute%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20left%3A%2050%25%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20transform%3A%20translateX%28-50%25%29%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20width%3A%2070px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20height%3A%2070px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20border-radius%3A%2050%25%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20display%3A%20flex%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20align-items%3A%20center%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20justify-content%3A%20center%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20color%3A%20white%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-size%3A%2020px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-weight%3A%20bold%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20z-index%3A%2010%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20box-shadow%3A%200%204px%2012px%20rgba%280%2C0%2C0%2C0.2%29%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.dot-2023%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20background-color%3A%20%23ED7D31%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.dot-2024%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20background-color%3A%20%23ED7D31%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.dot-2025-1%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20background-color%3A%20%23F4B183%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20color%3A%20%23fff%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.dot-2025-2%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20background-color%3A%20%23F8CBAD%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20color%3A%20%23fff%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.dot-2027%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20background-color%3A%20%237A93AC%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-content%20strong%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-weight%3A%20bold%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%40media%20%28max-width%3A%20768px%29%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-line%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20left%3A%2030px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-dot%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20left%3A%2030px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20width%3A%2060px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20height%3A%2060px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-size%3A%2018px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-item%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20padding-left%3A%20100px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-content%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20width%3A%20100%25%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-item.left%20.timeline-content%2C%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-item.right%20.timeline-content%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20margin%3A%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20.timeline-arrow%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20left%3A%2030px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%3C%2Fstyle%3E%0D%0A%3C%2Fhead%3E%0D%0A%3Cbody%3E%0D%0A%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-container%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-line%22%3E%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-arrow%22%3E%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%21--%202023%20--%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-item%20right%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-dot%20dot-2023%22%3E2023%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-content%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cstrong%3EEn%20janvier%202023%3C%2Fstrong%3E%2C%20l%27Inde%20est%20devenue%20le%20premier%20grand%20march%C3%A9%20%C3%A0%20adopter%20int%C3%A9gralement%20le%20r%C3%A8glement%20en%20T%3D1%2C%20apr%C3%A8s%20une%20transition%20progressive%20commenc%C3%A9e%20en%202022.%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%21--%202024%20--%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-item%20left%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-dot%20dot-2024%22%3E2024%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-content%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cstrong%3ELe%2028%20mai%202024%3C%2Fstrong%3E%2C%20les%20%C3%89tats-Unis%2C%20suivis%20par%20le%20Canada%20et%20le%20Mexique%2C%20ont%20officiellement%20adopt%C3%A9%20le%20r%C3%A8glement%20en%20T%3D1%2C%20r%C3%A9duisant%20d%27un%20jour%20le%20cycle%20de%20r%C3%A8glement%20afin%20de%20renforcer%20la%20rapidit%C3%A9%20et%20la%20s%C3%A9curit%C3%A9%20des%20march%C3%A9s%20financiers.%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%21--%202025%20%28premi%C3%A8re%20mention%29%20--%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-item%20right%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-dot%20dot-2025-1%22%3E2025%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-content%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cstrong%3EInde%3C%2Fstrong%3E%20%3A%20extension%20des%20tests%20en%20T%3D0%20%28r%C3%A8glement%20le%20jour%20m%C3%AAme%29%2C%20visant%20%C3%A0%20exp%C3%A9rimenter%20un%20r%C3%A8glement%20encore%20plus%20rapide%20que%20le%20T%3D1%20et%20%C3%A0%20%C3%A9valuer%20la%20faisabilit%C3%A9%20op%C3%A9rationnelle%20et%20technologique%20de%20cette%20%C3%A9volution.%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%21--%202025%20%28deuxi%C3%A8me%20mention%29%20--%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-item%20left%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-dot%20dot-2025-2%22%3E2025%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-content%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cstrong%3EEurope%2C%20UK%2C%20Suisse%3C%2Fstrong%3E%20%3A%20publication%20des%20feuilles%20de%20route%20pour%20pr%C3%A9parer%20le%20passage%20%C3%A0%20T%3D1%2C%20d%C3%A9taillant%20les%20%C3%A9tapes%20cl%C3%A9s%2C%20les%20ajustements%20r%C3%A8glementaires%20et%20technologiques%20n%C3%A9cessaires%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%21--%202027%20--%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-item%20right%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-dot%20dot-2027%22%3E2027%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22timeline-content%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cstrong%3EEurope%2C%20UK%2C%20Suisse%3C%2Fstrong%3E%20%3A%20mise%20en%20%C5%93uvre%20coordonn%C3%A9e%20du%20passage%20au%20r%C3%A8glement%20en%20T%3D1%2C%20pr%C3%A9vue%20pour%20octobre%2C%20afin%20d%27harmoniser%20la%20r%C3%A9gion%20avec%20les%20standards%20internationaux%20d%C3%A9j%C3%A0%20adopt%C3%A9s%20par%20%3Cstrong%3El%27Inde%20et%20les%20Am%C3%A9riques%3C%2Fstrong%3E.%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%3C%2Fbody%3E%0D%0A%3C%2Fhtml%3E[\/vc_raw_html][vc_column_text css=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb]\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">Afin d\u2019appr\u00e9hender les fondements de cette \u00e9volution, il convient de pr\u00e9senter les principaux arguments \u00e9conomiques et op\u00e9rationnels qui justifient le passage de <strong>T+2 \u00e0 T+1<\/strong>, lesquels peuvent \u00eatre synth\u00e9tis\u00e9s en <strong>trois raisons majeures<\/strong> :\u00a0<\/span><\/p>\n[\/vc_column_text][vc_raw_html css=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb]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[\/vc_raw_html][vc_column_text css=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb]\n<h2 style=\"text-align: justify; margin: 5;\"><span style=\"color: #ed7d31; font-size: 21px;\">III. Les d\u00e9fis et les limites\u00a0<\/span><\/h2>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">N\u00e9anmoins, cette \u00e9volution s\u2019accompagne \u00e9galement d\u2019un certain nombre de contraintes qu\u2019il convient d\u2019anticiper. Ainsi, au-del\u00e0 des b\u00e9n\u00e9fices attendus, le passage \u00e0 T+1 pr\u00e9sente plusieurs d\u00e9fis et limites, tant sur le plan op\u00e9rationnel que technologique et r\u00e9glementaire :<\/span><\/p>\n[\/vc_column_text][vc_raw_html css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1765290669075{margin-right: 8% !important;}\u00a0\u00bb]%3C%21DOCTYPE%20html%3E%0D%0A%3Chtml%20lang%3D%22fr%22%3E%0D%0A%3Chead%3E%0D%0A%20%20%20%20%3Cmeta%20charset%3D%22UTF-8%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%3Cmeta%20name%3D%22viewport%22%20content%3D%22width%3Ddevice-width%2C%20initial-scale%3D1.0%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%3Ctitle%3ED%C3%A9fis%20T%2B1%3C%2Ftitle%3E%0D%0A%20%20%20%20%3Cstyle%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%2A%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20margin%3A%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20padding%3A%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20box-sizing%3A%20border-box%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20body%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-family%3A%20%22Segoe%20UI%22%2C%20-apple-system%2C%20BlinkMacSystemFont%2C%20Roboto%2C%20%22Helvetica%20Neue%22%2C%20Arial%2C%20sans-serif%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20padding%3A%2040px%2020px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20background-color%3A%20%23ffffff%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.defis-container%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20max-width%3A%20900px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20margin%3A%200%20auto%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.defi-row%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20display%3A%20flex%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20align-items%3A%20center%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20margin-bottom%3A%2030px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20gap%3A%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.chevron%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20position%3A%20relative%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20min-width%3A%20200px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20height%3A%20140px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20display%3A%20flex%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20align-items%3A%20center%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20justify-content%3A%20center%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20color%3A%20white%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-size%3A%2016px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-weight%3A%20700%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20text-align%3A%20center%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20padding%3A%2020px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20flex-shrink%3A%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.chevron%3A%3Abefore%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20content%3A%20%27%27%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20position%3A%20absolute%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20left%3A%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20top%3A%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20width%3A%20100%25%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20height%3A%20100%25%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20clip-path%3A%20polygon%280%200%2C%20calc%28100%25%20-%2035px%29%200%2C%20100%25%2050%25%2C%20calc%28100%25%20-%2035px%29%20100%25%2C%200%20100%25%2C%2035px%2050%25%29%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.chevron.first%3A%3Abefore%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20clip-path%3A%20polygon%280%200%2C%20calc%28100%25%20-%2035px%29%200%2C%20100%25%2050%25%2C%20calc%28100%25%20-%2035px%29%20100%25%2C%200%20100%25%29%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.chevron-text%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20position%3A%20relative%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20z-index%3A%201%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20line-height%3A%201.3%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.chevron.orange%3A%3Abefore%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20background-color%3A%20%23E8743B%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.chevron.blue%3A%3Abefore%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20background-color%3A%20%237A93AC%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.chevron.gray%3A%3Abefore%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20background-color%3A%20%239CA3AF%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.content-box%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20flex%3A%201%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20background-color%3A%20white%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20border%3A%202px%20solid%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20border-radius%3A%2012px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20padding%3A%2020px%2025px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20margin-left%3A%20-35px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.content-box.orange-border%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20border-color%3A%20%23E8743B%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.content-box.blue-border%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20border-color%3A%20%237A93AC%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.content-box.gray-border%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20border-color%3A%20%239CA3AF%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.content-box%20ul%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20list-style%3A%20none%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20padding%3A%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.content-box%20li%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20margin-bottom%3A%2012px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-size%3A%2013px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20line-height%3A%201.5%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20color%3A%20%233c3c3c%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.content-box%20li%3Alast-child%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20margin-bottom%3A%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.content-box%20li%3A%3Abefore%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20content%3A%20%22%E2%80%A2%20%22%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-weight%3A%20bold%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20margin-right%3A%205px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20.content-box%20strong%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-weight%3A%20700%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20color%3A%20%23000%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%40media%20%28max-width%3A%20768px%29%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20.defi-row%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20flex-direction%3A%20column%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20align-items%3A%20stretch%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20.chevron%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20width%3A%20100%25%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20min-width%3A%20unset%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20height%3A%2080px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20margin-bottom%3A%20-10px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20.chevron%3A%3Abefore%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20clip-path%3A%20polygon%280%200%2C%20100%25%200%2C%20100%25%20calc%28100%25%20-%2020px%29%2C%2050%25%20100%25%2C%200%20calc%28100%25%20-%2020px%29%29%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20.chevron.first%3A%3Abefore%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20clip-path%3A%20polygon%280%200%2C%20100%25%200%2C%20100%25%20calc%28100%25%20-%2020px%29%2C%2050%25%20100%25%2C%200%20calc%28100%25%20-%2020px%29%29%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20.content-box%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20margin-left%3A%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20margin-top%3A%200%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20.chevron-text%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-size%3A%2014px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20.content-box%20li%20%7B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20font-size%3A%2014px%3B%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%7D%0D%0A%20%20%20%20%3C%2Fstyle%3E%0D%0A%3C%2Fhead%3E%0D%0A%3Cbody%3E%0D%0A%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22defis-container%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%21--%20D%C3%A9fis%20op%C3%A9rationnels%20--%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22defi-row%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22chevron%20orange%20first%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22chevron-text%22%3ED%C3%A9fis%3Cbr%3Eop%C3%A9rationnels%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22content-box%20orange-border%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cul%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cli%3E%3Cstrong%3ER%C3%A9duction%20des%20d%C3%A9lais%3C%2Fstrong%3E%20%3A%20confirmation%2C%20matching%20et%20r%C3%A8glement%20%C3%A0%20effectuer%20plus%20vite%20%3D%20pression%20accrue.%3C%2Fli%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cli%3E%3Cstrong%3EFuseaux%20horaires%3C%2Fstrong%3E%20%3A%20adaptation%20des%20cut-off%20times%20pour%20%C3%A9viter%20les%20retards.%3C%2Fli%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cli%3E%3Cstrong%3EOrganisation%20interne%3C%2Fstrong%3E%20%3A%20avancer%20les%20deadlines%2C%20renforcer%20le%20suivi%20en%20temps%20r%C3%A9el%2C%20limiter%20les%20corrections%20manuelles.%3C%2Fli%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Ful%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%21--%20D%C3%A9fis%20technologiques%20--%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22defi-row%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22chevron%20blue%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22chevron-text%22%3ED%C3%A9fis%3Cbr%3Etechnologiques%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22content-box%20blue-border%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cul%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cli%3E%3Cstrong%3EAutomatisation%20%28STP%29%3C%2Fstrong%3E%20%3A%20r%C3%A9duire%20les%20saisies%20manuelles%20et%20acc%C3%A9l%C3%A9rer%20les%20flux%20d%27information.%3C%2Fli%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cli%3E%3Cstrong%3ESyst%C3%A8mes%20IT%3C%2Fstrong%3E%20%3A%20g%C3%A9rer%20plus%20de%20donn%C3%A9es%20rapidement%2C%20avec%20fiabilit%C3%A9%20et%20r%C3%A9silience.%3C%2Fli%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cli%3E%3Cstrong%3ESuivi%20en%20temps%20r%C3%A9el%3C%2Fstrong%3E%20%3A%20d%C3%A9tecter%20imm%C3%A9diatement%20les%20exceptions.%3C%2Fli%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cli%3E%3Cstrong%3EInterop%C3%A9rabilit%C3%A9%3C%2Fstrong%3E%20%3A%20assurer%20la%20compatibilit%C3%A9%20entre%20syst%C3%A8mes%20%28brokers%2C%20custodians%2C%20CCP%2C%20CSD%29.%3C%2Fli%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Ful%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%21--%20CSDR%20--%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22defi-row%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22chevron%20gray%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22chevron-text%22%3Ele%20CSDR%3Cbr%3E%28p%C3%A9nalit%C3%A9s%20de%3Cbr%3Eretard%29%20et%20le%20T%2B1%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cdiv%20class%3D%22content-box%20gray-border%22%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cul%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cli%3E%3Cstrong%3ECSDR%3C%2Fstrong%3E%20%3A%20p%C3%A9nalit%C3%A9s%20financi%C3%A8res%20obligatoires%20%2B%20rachat%20d%27office%20en%20cas%20d%27%C3%A9chec.%3C%2Fli%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cli%3E%3Cstrong%3ET%2B1%3C%2Fstrong%3E%20%3A%20moins%20de%20marge%20pour%20corriger%20donc%20chaque%20retard%20co%C3%BBte%20plus%20cher.%3C%2Fli%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3Cli%3ECSDR%20impose%20la%20discipline%2C%20T%2B1%20acc%C3%A9l%C3%A8re%20le%20cycle%20%3D%3E%20ils%20renforcent%20la%20s%C3%A9curit%C3%A9%20mais%20exigent%20une%20rigueur%20accrue.%3C%2Fli%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Ful%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%20%20%20%20%3C%2Fdiv%3E%0D%0A%3C%2Fbody%3E%0D%0A%3C%2Fhtml%3E[\/vc_raw_html][vc_column_text css=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb]\n<h2 style=\"text-align: justify; margin: 5;\"><span style=\"color: #ed7d31; font-size: 21px;\">IV. Conclusion<\/span><\/h2>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">Le passage du T+2 au T+1 r\u00e9pond \u00e0 un double objectif : <strong>r\u00e9duire les risques<\/strong> et <strong>am\u00e9liorer l\u2019efficacit\u00e9 des march\u00e9s<\/strong>. Il impose toutefois des ajustements importants aux diff\u00e9rents acteurs et soul\u00e8ve des d\u00e9fis op\u00e9rationnels et technologiques renforc\u00e9s par le cadre du <strong>CSDR<\/strong>.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">Les acteurs en interne ont d\u00e9j\u00e0 anticip\u00e9 ce travail de r\u00e9duction du d\u00e9lai de settlement par :<\/span><\/p>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li><span style=\"font-size: 14px;\">des actions d\u2019automatisation ;<\/span><\/li>\n<li><span style=\"font-size: 14px;\">la simplification des processus de <em>matching<\/em> par la centralisation des op\u00e9rations via <strong>SWIFT<\/strong> aupr\u00e8s des <strong>CSD<\/strong>, notamment \u00e0 travers des plateformes telles que <strong>CTM<\/strong>.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">L\u2019autre aspect \u00e0 consid\u00e9rer concerne le <strong>retard de transmission des ordres (posting des trades)<\/strong> par les traders aux \u00e9quipes <strong>middle et back office<\/strong>, qui g\u00e8rent les r\u00e8glements, avec des d\u00e9lais d\u00e9sormais en <strong>T+1 voire T+0<\/strong>, sans oublier les <strong>probl\u00e9matiques r\u00e9f\u00e9rentielles<\/strong> pouvant impacter la cha\u00eene.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">Ici, il s\u2019agit davantage d\u2019un <strong>enjeu de gestion op\u00e9rationnelle<\/strong> dans la cha\u00eene transactionnelle, au niveau du front office, que d\u2019une simple \u00e9volution vers une nouvelle r\u00e9glementation T+1.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\"><strong>Command Strategy Advisory<\/strong> est d\u2019ailleurs habitu\u00e9 \u00e0 accompagner ses clients dans ce type de mission, en les aidant \u00e0 <strong>adapter leurs processus et syst\u00e8mes<\/strong> pour se conformer aux exigences du <strong>Settlement T+1<\/strong>.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 14px;\">Cette transition marque une \u00e9tape cl\u00e9 vers des march\u00e9s plus s\u00fbrs et plus rapides, mais une question reste ouverte : <strong>en Europe, sommes-nous pr\u00eats \u00e0 aller plus loin avec le T+0 ?<\/strong><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><a href=\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/expertise\/\"><strong>En savoir plus sur nos expertises<\/strong><\/a><\/p>\n[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row thb_divider_position=\u00a0\u00bbbottom\u00a0\u00bb css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1756977546044{margin-top: 1% !important;background-color: #f7f7f7 !important;}\u00a0\u00bb][vc_column][vc_column_text css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1756977533446{margin-top: 3% !important;margin-bottom: 0% !important;border-bottom-width: 0% !important;padding-bottom: 0% !important;}\u00a0\u00bb]\n<h3 style=\"text-align: center;\" data-ccp-props=\"{&quot;335551550&quot;:1,&quot;335551620&quot;:1,&quot;335559683&quot;:0,&quot;335559685&quot;:0,&quot;335559731&quot;:0,&quot;335559737&quot;:0,&quot;335562764&quot;:2,&quot;335562765&quot;:1.15,&quot;335562766&quot;:4,&quot;335562767&quot;:0,&quot;335562768&quot;:4,&quot;335562769&quot;:0}\"><span style=\"font-size: 16px;\">Command Strategy vous aide \u00e0 mettre en \u0153uvre cette r\u00e9glementation gr\u00e2ce \u00e0 des solutions adapt\u00e9es \u00e0 vos enjeux. Pour toute demande d\u2019accompagnement, contactez notre \u00e9quipe.<\/span><\/h3>\n[\/vc_column_text][vc_btn title=\u00a0\u00bbContactez-nous\u00a0\u00bb style=\u00a0\u00bbclassic\u00a0\u00bb color=\u00a0\u00bbblack\u00a0\u00bb align=\u00a0\u00bbcenter\u00a0\u00bb css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1756977538450{margin-top: 2% !important;margin-bottom: 3% !important;}\u00a0\u00bb link=\u00a0\u00bburl:https%3A%2F%2Fwww.commandstrategy.com%2Fcontact%2F|target:_blank\u00a0\u00bb][\/vc_column][\/vc_row][vc_row thb_divider_position=\u00a0\u00bbbottom\u00a0\u00bb css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1755768322871{background-position: center !important;background-repeat: no-repeat !important;background-size: cover !important;}\u00a0\u00bb][vc_column][vc_column_text css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1765291974635{margin-top: 3% !important;margin-bottom: 0% !important;border-bottom-width: 0% !important;padding-bottom: 0% !important;}\u00a0\u00bb]\n<div style=\"max-width: 380px; margin: 20px auto; border: 1px solid #eee; border-radius: 10px; padding: 20px; background: #fafafa; box-shadow: 0 2px 8px rgba(0,0,0,0.05); text-align: center;\">\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" style=\"border-radius: 50%; box-shadow: 0 2px 6px rgba(0,0,0,0.1); margin-bottom: 6px;\" src=\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/Design-sans-titre-19.png\" alt=\"Vincent TARRIT\" width=\"90\" height=\"90\" \/><\/p>\n<div style=\"font-size: 12px; color: #999; margin-bottom: 2px; line-height: 1.2;\">Auteur<\/div>\n<div style=\"font-size: 16px; font-weight: bold; color: #111; margin-bottom: 2px; line-height: 1.3;\">Maha SOMAI<\/div>\n<div style=\"font-size: 14px; color: #666; line-height: 1.2;\">Consultante Junior<\/div>\n<\/div>\n[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_column css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1715255294334{padding-top: 5% !important;padding-bottom: 4% !important;}\u00a0\u00bb][\/vc_column][vc_column_inner][\/vc_column_inner]\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>[vc_row thb_divider_position=\u00a0\u00bbbottom\u00a0\u00bb][vc_column][vc_single_image image=\u00a0\u00bb6879&Prime; img_size=\u00a0\u00bblarge\u00a0\u00bb alignment=\u00a0\u00bbcenter\u00a0\u00bb css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1765293487781{border-top-width: 5% !important;padding-top: 5% !important;padding-right: 5px !important;padding-left: 5px !important;}\u00a0\u00bb][vc_column_text css=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb] I. Introduction En premier lieu, il est n\u00e9cessaire d\u2019\u00e9tablir une&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":6923,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"ub_ctt_via":"","footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-6434","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articles"],"featured_image_src":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg","author_info":{"display_name":"Tidia YETTOU","author_link":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/author\/cmds\/"},"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v25.2 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>Settlement T1 : d\u00e9finition et enjeux<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Qu\u2019est-ce que le settlement T1 ? D\u00e9finition, enjeux et impact sur les op\u00e9rations de march\u00e9.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_FR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Settlement T1 : d\u00e9finition et enjeux\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Qu\u2019est-ce que le settlement T1 ? D\u00e9finition, enjeux et impact sur les op\u00e9rations de march\u00e9.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Command Strategy\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-12-09T15:06:19+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-01-08T09:38:15+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"840\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"560\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Tidia YETTOU\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"\u00c9crit par\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Tidia YETTOU\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Dur\u00e9e de lecture estim\u00e9e\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"7 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/\"},\"author\":{\"name\":\"Tidia YETTOU\",\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#\/schema\/person\/5dbd1656e88af114296e65484885d53c\"},\"headline\":\"Settlement T+1\",\"datePublished\":\"2025-12-09T15:06:19+00:00\",\"dateModified\":\"2026-01-08T09:38:15+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/\"},\"wordCount\":4151,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg\",\"articleSection\":[\"Articles\"],\"inLanguage\":\"fr-FR\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/\",\"url\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/\",\"name\":\"Settlement T1 : d\u00e9finition et enjeux\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg\",\"datePublished\":\"2025-12-09T15:06:19+00:00\",\"dateModified\":\"2026-01-08T09:38:15+00:00\",\"description\":\"Qu\u2019est-ce que le settlement T1 ? D\u00e9finition, enjeux et impact sur les op\u00e9rations de march\u00e9.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg\",\"width\":840,\"height\":560},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Accueil\",\"item\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Settlement T+1\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#website\",\"url\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/\",\"name\":\"Command Strategy\",\"description\":\"\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"fr-FR\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#organization\",\"name\":\"Command Strategy\",\"url\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/LogoCommandStrategy_Orange-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/LogoCommandStrategy_Orange-1.jpg\",\"width\":964,\"height\":458,\"caption\":\"Command Strategy\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#\/schema\/logo\/image\/\"}},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#\/schema\/person\/5dbd1656e88af114296e65484885d53c\",\"name\":\"Tidia YETTOU\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/1a7b17ef3b6192517a63690214027f59e57ed1b540e3b225cbd1dc2e86dcca12?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/1a7b17ef3b6192517a63690214027f59e57ed1b540e3b225cbd1dc2e86dcca12?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Tidia YETTOU\"},\"url\":\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/author\/cmds\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Settlement T1 : d\u00e9finition et enjeux","description":"Qu\u2019est-ce que le settlement T1 ? D\u00e9finition, enjeux et impact sur les op\u00e9rations de march\u00e9.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/","og_locale":"fr_FR","og_type":"article","og_title":"Settlement T1 : d\u00e9finition et enjeux","og_description":"Qu\u2019est-ce que le settlement T1 ? D\u00e9finition, enjeux et impact sur les op\u00e9rations de march\u00e9.","og_url":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/","og_site_name":"Command Strategy","article_published_time":"2025-12-09T15:06:19+00:00","article_modified_time":"2026-01-08T09:38:15+00:00","og_image":[{"width":840,"height":560,"url":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Tidia YETTOU","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"\u00c9crit par":"Tidia YETTOU","Dur\u00e9e de lecture estim\u00e9e":"7 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/"},"author":{"name":"Tidia YETTOU","@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#\/schema\/person\/5dbd1656e88af114296e65484885d53c"},"headline":"Settlement T+1","datePublished":"2025-12-09T15:06:19+00:00","dateModified":"2026-01-08T09:38:15+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/"},"wordCount":4151,"publisher":{"@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg","articleSection":["Articles"],"inLanguage":"fr-FR"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/","url":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/","name":"Settlement T1 : d\u00e9finition et enjeux","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg","datePublished":"2025-12-09T15:06:19+00:00","dateModified":"2026-01-08T09:38:15+00:00","description":"Qu\u2019est-ce que le settlement T1 ? D\u00e9finition, enjeux et impact sur les op\u00e9rations de march\u00e9.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/#breadcrumb"},"inLanguage":"fr-FR","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg","contentUrl":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg","width":840,"height":560},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/settlement-t1\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Accueil","item":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Settlement T+1"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#website","url":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/","name":"Command Strategy","description":"","publisher":{"@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"fr-FR"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#organization","name":"Command Strategy","url":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/LogoCommandStrategy_Orange-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/LogoCommandStrategy_Orange-1.jpg","width":964,"height":458,"caption":"Command Strategy"},"image":{"@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#\/schema\/logo\/image\/"}},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#\/schema\/person\/5dbd1656e88af114296e65484885d53c","name":"Tidia YETTOU","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/1a7b17ef3b6192517a63690214027f59e57ed1b540e3b225cbd1dc2e86dcca12?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/1a7b17ef3b6192517a63690214027f59e57ed1b540e3b225cbd1dc2e86dcca12?s=96&d=mm&r=g","caption":"Tidia YETTOU"},"url":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/author\/cmds\/"}]}},"rttpg_featured_image_url":{"full":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg",840,560,false],"landscape":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg",840,560,false],"portraits":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg",840,560,false],"thumbnail":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-150x150.jpg",150,150,true],"medium":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-300x300.jpg",300,300,true],"large":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg",840,560,false],"1536x1536":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg",840,560,false],"2048x2048":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg",840,560,false],"post-thumbnail":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-80x75.jpg",80,75,true],"werkstatt-square":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-160x150.jpg",160,150,true],"werkstatt-slider":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg",840,560,false],"werkstatt-blog":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-320x200.jpg",320,200,true],"werkstatt-bloglarge":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-640x320.jpg",640,320,true],"werkstatt-masonry":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-640x427.jpg",640,427,true],"werkstatt-squarelarge":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-380x350.jpg",380,350,true],"werkstatt-rectangle":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-320x240.jpg",320,240,true],"werkstatt-tall":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-380x560.jpg",380,560,true],"werkstatt-wide":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-760x350.jpg",760,350,true],"werkstatt-square-small":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-80x300.jpg",80,300,true],"werkstatt-square-2x":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-320x300.jpg",320,300,true],"werkstatt-square-3x":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-480x450.jpg",480,450,true],"werkstatt-square-mini":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-20x18.jpg",20,18,true],"werkstatt-slider-small":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-800x560.jpg",800,560,true],"werkstatt-slider-2x":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg",840,560,false],"werkstatt-slider-mini":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-20x11.jpg",20,11,true],"werkstatt-blog-small":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-160x400.jpg",160,400,true],"werkstatt-blog-2x":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-640x400.jpg",640,400,true],"werkstatt-blog-mini":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-20x12.jpg",20,12,true],"werkstatt-bloglarge-small":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-320x560.jpg",320,560,true],"werkstatt-bloglarge-2x":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg",840,560,false],"werkstatt-bloglarge-mini":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-20x10.jpg",20,10,true],"werkstatt-masonry-small":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-320x213.jpg",320,213,true],"werkstatt-masonry-2x":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg",840,560,false],"werkstatt-masonry-3x":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg",840,560,false],"werkstatt-masonry-mini":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-20x13.jpg",20,13,true],"werkstatt-squarelarge-small":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-190x560.jpg",190,560,true],"werkstatt-squarelarge-2x":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-760x560.jpg",760,560,true],"werkstatt-squarelarge-3x":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg",840,560,false],"werkstatt-squarelarge-mini":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-20x18.jpg",20,18,true],"werkstatt-rectangle-small":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-160x480.jpg",160,480,true],"werkstatt-rectangle-2x":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-640x480.jpg",640,480,true],"werkstatt-rectangle-3x":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg",840,560,false],"werkstatt-rectangle-mini":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-20x15.jpg",20,15,true],"werkstatt-tall-small":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-190x560.jpg",190,560,true],"werkstatt-tall-2x":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-760x560.jpg",760,560,true],"werkstatt-tall-3x":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg",840,560,false],"werkstatt-tall-mini":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-20x36.jpg",20,36,true],"werkstatt-wide-small":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-380x560.jpg",380,560,true],"werkstatt-wide-2x":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg",840,560,false],"werkstatt-wide-3x":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement.jpg",840,560,false],"werkstatt-wide-mini":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-20x9.jpg",20,9,true],"psacp-medium":["https:\/\/www.commandstrategy.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/telechargement-500x500.jpg",500,500,true]},"rttpg_author":{"display_name":"Tidia YETTOU","author_link":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/author\/cmds\/"},"rttpg_comment":0,"rttpg_category":"<a href=\"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/.\/articles\/\" rel=\"category tag\">Articles<\/a>","rttpg_excerpt":"[vc_row thb_divider_position=\u00a0\u00bbbottom\u00a0\u00bb][vc_column][vc_single_image image=\u00a0\u00bb6879&Prime; img_size=\u00a0\u00bblarge\u00a0\u00bb alignment=\u00a0\u00bbcenter\u00a0\u00bb css=\u00a0\u00bb.vc_custom_1765293487781{border-top-width: 5% !important;padding-top: 5% !important;padding-right: 5px !important;padding-left: 5px !important;}\u00a0\u00bb][vc_column_text css=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb] I. Introduction En premier lieu, il est n\u00e9cessaire d\u2019\u00e9tablir une&hellip;","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6434","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6434"}],"version-history":[{"count":154,"href":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6434\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6993,"href":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6434\/revisions\/6993"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6923"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6434"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6434"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.commandstrategy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6434"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}